本文摘要：根据英策咨询近日公布的2012年中国沪深300上市公司业绩预测，今年沪深300中24家有色金属行业上市公司在营业收入将构建12.52%快速增长的同时，净利润则将经常出现22%的负增长，与同组上市公司2011年全年营业收入及净利润合计增长率35.04%及46.83%比起，经常出现大幅度降低，有色金属行业净利润四年来或将首现负增长，参见右图： 根据英策咨询近日公布的2012年中国沪深300上市公司业绩预测，今年沪深300中24家有色金属行业上市公司在营业收入将构建12.52%快

根据英策咨询近日公布的2012年中国沪深300上市公司业绩预测，今年沪深300中24家有色金属行业上市公司在营业收入将构建12.52%快速增长的同时，净利润则将经常出现22%的负增长，与同组上市公司2011年全年营业收入及净利润合计增长率35.04%及46.83%比起，经常出现大幅度降低，有色金属行业净利润四年来或将首现负增长，参见右图：　　根据英策咨询近日公布的2012年中国沪深300上市公司业绩预测，今年沪深300中24家有色金属行业上市公司在营业收入将构建12.52%快速增长的同时，净利润则将经常出现22%的负增长，与同组上市公司2011年全年营业收入及净利润合计增长率35.04%及46.83%比起，经常出现大幅度降低，有色金属行业净利润四年来或将首现负增长，参见右图：　　然而，随着近两年国民经济增长速度上升，各类投资项目降温，主要有色品种生产能力不足问题日益严重，其中铜、铝、锌等金属价格累及于供需流失，价格大幅度暴跌，涉及公司业绩相当严重大跌，部分有色金属行业上市公司开始入不敷出，在经过2011年净利润增长率大幅度消息传递后，今年整个行业净利润将面对负增长局面。　　尽管当前美国经济经常出现较慢衰退迹象，但欧债危机仍未获得有效地解决问题，全球经济快速增长滞缓给有色金属市场需求带给的冲击依然持续。

同时，不受国内宏观调控和削减货币政策沿袭起到及有色金属行业自身不存在的生产能力不足和环保压力增大等一系列因素影响，主要有色金属品种现货价格持续回升并维持低位游走，如下图：　　(数据来源：Wind资讯)　　国家统计局10月18日发布的数据表明，1-9月份十种有色金属产量为2726万吨，同比快速增长7.1%。另外，1-7月有色金属行业构建利润978亿元，同比上升18.3%。

其中，有色金属矿采选业利润385亿元，同比上升2.3%；有色金属冶金及辊加工业利润592亿元，同比上升26.1%。　　今年以来，主要有色金属产量增长速度显著上升，与此同时，有色金属行业还面对价格下降与成本上升双重压力。多家上市公司上半年经常出现有所不同程度亏损，其中行业龙头中国铝业时隔一季度亏损将近11个亿后，二季度亏损更进一步不断扩大，上半年最后亏损高达32.53亿元。

据公司中报透露信息表明，经常出现亏损主要由于产品销售价格持续上升，而原燃材料、动力价格上涨促成成本上升，造成公司主导产品销售毛利率大幅度减少。由于铝价持续低位游走，中国铝业预计今年惧逃不过巨盈厄运。　　与有色比较不应的，是因全球金融市场动荡不安造成资金挂钩市场需求充沛，黄金和白银等贵金属价格居高不下，以黄金、白银等贵金属为主要产品的上市公司业绩在业内风光依旧，山东黄金、中金黄金、辰州矿业等几家上市公司业绩之后保持高速快速增长态势。

　　今年下半年，美国QE3的发售一度使国际有色金属价格大幅度声浪，但国内主要有色品种价格未经常出现显著转机。生产能力不足和市场需求低迷的根本性问题，仍然是制约有色金属行业发展的主要瓶颈。

2012年，国民经济快速增长上升基本已成定局，年内建筑建材、汽车、高铁建设等下游市场需求领域仍持续下滑，加之有色金属行业本身面对的生产能力不足及价格周期影响，我们预计2012年有色金属行业整体业绩恐将经常出现近年来的首次负增长局面。

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